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强劲需求促煤价上涨 多措并举煤炭保价稳供

时间:2021-01-04 22:48作者:admin打印字号:

近一个月来,发改委结合限价、调库存、开放进口、约谈郑商所等多种方式来调控动力煤现、期货价格。

根据同花顺数据显示,近一个月动力煤现货价上涨约25%,动力煤龙头郑州煤电走出持续连板,近20日涨幅达到了129.76%。截至2020年12月28日,煤炭本月行业表现位于沪深300大致持平。12月1日-12月25日煤炭板块涨幅达到1.137%,2020年四季度煤炭板块涨幅达到16.171%,同期上证指数涨幅为5.55%。

12月29日,某证券公司煤炭行业分析师李涛(化名)接受21世纪经济报道记者采访时表示,由于个别地区近期又发生煤矿事故,产地环保及安检频繁,而部分煤矿已经完成年度生产任务,生产积极性下降,达产煤矿放假增多,整体供应上有所收缩。与此同时坑口市场活跃,拉煤车排队现象普遍,呈现供不应求态势。“这种情况之下,发运企业下水煤增运意愿不强,大秦线、蒙冀线增量有限,北港库存提升速度不及预期。叠加进入冬季,北方雨雪天气出现,冻车冻煤封道现象增多,影响煤炭外运通道的畅通外运,优质产能增产增供受到影响;而浩吉铁路及东北地区煤炭需求增加,也会分流部分下水煤资源,铁路到港煤炭资源增幅有限,港口市场普遍‘一煤难求’。”

保价稳供

11月初,电厂库存不低,港口下锚船也不在高位,煤价上涨无力。为此,11月3日,国家发改委召集各家大型煤企、港口及铁路公司开会,要求秦皇岛港库存提高到600万吨以上;铁路日运力达到130万吨以上;大型煤炭月度长协价格不得高于600元/吨,从而供暖季保障煤炭供应。

不过,没想到的是,短短一个多月间,煤炭市场供需形势发生逆转。沿海电厂库存急剧下降,煤价大幅上涨,秦皇岛、黄骅港、京唐港出现大量压船。除铁路日运力外,秦皇岛库存及煤炭价格均未达到既定要求。截至12月15日,秦皇岛库存为477.5万吨,同比下降19.3%;秦皇岛港动力煤平仓价为689元/吨,同比增长26.9%。天风证券股份有限公司分析师彭鑫在其研报中指出,此次发改委再度通过国家层面调控煤炭价格,煤价短期内涨幅或将出现收缩。

12月15日,北港锚地船舶合计170艘,创2018年10月份以来的新高,秦皇岛港更是达到了71艘,其主要原因是产地供应偏紧。虽然11月全国原煤产量创新高,达到了3.47亿吨,但是由于5-9月的持续负增长,导致煤炭累计产量增长有限。从目前情况看,动力煤的还是属于供不应求的格局。

据李涛分析,在供给方面,我国疫情自5月份得到有效控制后,各主产地环保安全检查的力度持续严格,导致了5-9月单月产量同比连续负增长。虽然10月和11月的产量出现了正增长,但是由于增幅较小,11月累计煤炭产量仅同比增长0.4%。从需求方面,市场主要电厂库存及日耗数据都已停止更新。但根据煤炭资源网反馈,随着进入冬季,以及经济复苏加快,社会用电量节节攀升。随着水电的季节性衰退,火电厂机组满负荷运行,电厂耗煤量走高,库存持续下降。其中部分沿海电厂高日耗低库存明显,补库需求强。而从库存方面,由于产地供应偏紧,港口资源稀缺,港口调出量持续大于调入量,导致秦皇岛港等港口累库艰难。截至目前,秦皇岛港库存以跌至477.5万吨,同比下降19.3%。

“从发改委11月以来的保供要求来看,改善目前状况的主要节点在于增加煤炭供应。由于临近年关,达产煤矿生产积极性下降,放假数量增多,产地供应控难以出现大幅增长。12月12日座谈会上,发改委已允许电厂自由采购进口煤,并要求加快港口煤炭通关(但不包括澳大利亚煤)。目前各港口进口煤通关时间已经缩短至7-15天。而对于自有码头的电厂而言,通关时间可能会更短。这样会极大改善港口煤炭资源量,从而提高秦皇岛港煤炭运输能力。另一方面,由于进口煤配额原因,每年1月都会有大量进口煤集中通关,这将在一定程度上改善目前国内供不应求的格局。”李涛如是说道。

进口煤管控

对比2016年以来国家对煤价的调控政策,此次调控由定性到定量,通过多方面结合的方式调控煤炭价格的特征更加突出。

彭鑫指出:“2016年下半年,国家提出‘动力煤长协定价机制’来推动煤炭长协发展,从供给端单一方式的定性来引导煤价。2017年,发改委直接通过限制煤炭成交价格,从价格端偏定性的方式来影响煤价。2016年和2017年通过定性方式引导,对市场调控效果较弱。2018年,国家通过限时、限价等定量方式直接影响市场。但由于供需矛盾突出,导致短期煤炭下跌后,出现反弹。此次国家多举措结合的方式调控煤价预计对短期市场影响效果增强。”

事实上,2016年我国供给侧改革以来,进口政策成为调节国内供需格局的重要环节。近年来,个别国家的煤炭物美价廉,以低价位进入市场,很多沿海电厂早就改造机组,燃用其煤。目前这部分煤炭停止接卸,进口煤配额消耗殆尽。

李涛分析称,个别国家的煤炭停止进口对我国动力煤影响较小,但或将对炼焦煤产生较大影响。由于我国动力煤资源丰富,而且其主要应用于沿海地区,暂停进口部分缺口比较容易从国内和国外两方面进行补充。我国8月从某国进口的动力煤为297万吨,已连续两月下降,同比下降55.1%,目前达到较低水平。炼焦煤方面,由于中国缺乏优质炼焦煤资源,个别国家炼焦煤占中国炼焦煤进口的60%,这部分缺口未来可能仍主要依靠国外进口补充。值得注意的是,6月以来我国从蒙古国进口炼焦煤量持续增长,并在8月达到307万吨,环比大增39.6%。

公开数据显示,从2016年开始,我国煤炭进口量占我国煤炭总供应量的比例一直维持在7%左右。通过2018年提出的煤炭进口“平控”政策,及当年煤炭进口量不得超过上一年,使我国煤炭进口难以大幅度放开。从而导致国外的低价煤对我国整体煤炭价格的影响有限。

国盛证券研究所分析师张津铭在其研报中指出,限制进口煤总量将是一项长期战略,未来管控亦难言放松。

针对煤炭后续走势,李涛表示,2021年全年动力煤价将呈现前高后低的趋势,价格中枢有望维持高位。“产地监管持续严格,煤矿产量释放有限;秦皇岛库存持续低于历史同期水平;进口煤政策5月后持续收紧,煤炭供给出现结构性短缺;‘冷冬’降临用电量激增叠加水力发电季节性衰弱在需求端给予强力支撑,以上都将促使煤价居于高位。”

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